도서 소개

미국과 이란의 전쟁 이후 유가는 급등하고 스태그플레이션의 위험이 커지고 있다. 게다가 세계 경제를 움직이는 미국 연준 의장이 케빈 워시로 교체되면서 앞으로의 금리 변화도 주목되고 있는 상황이다. 한 치 앞도예측할 수 없는 거시경제의 위기 상황에서 투자와 경영의 현명한 판단을 위해서는 그 어느 때보다 경제의 흐름에 대한 정확한 독해와 대응이 절실한 상황이다.

그렇다면 세계 경제가 처한 이 불확실한 상황을 초보자와 전문가 상관없이 쉽게 꿰뚫어 볼 수 있는 방법은 없을까? 글로벌 금융 전문가인 저자는 이 책에서 자신만의 ‘3단계 프레임워크’를 통해 돈의 흐름을 읽는 거시경제 독해법을 명쾌하게 설명한다. 실물경제(foundation)와 미 연준 정책(policy), 그리고 시장(market)이라는 3개의 축이 어떻게 상호작용하며 돈의 흐름을 바꾸는지 경제지표가 요동쳤던 사례를 통해 분석하고, 경제지표 모니터링 방법과 자산 배분 전략 등 매크로 투자에 대한 인사이트를 남김없이 제공한다.

특히 이번 개정판에서는 연준 내 매파와 비둘기파의 역학 구도, 차기 연준 의장 케빈 워시의 통화 철학이 몰고 올 패러다임의 전환, 중립금리를 둘러싼 FOMC 내부의 치열한 논쟁을 추적한다. 나아가 AI가 생산성과 통화정책의 방정식을 어떻게 바꾸고 있는지, 그리고 이란 리스크·스태그플레이션 우려·자산 재배분이라는 세 가지 변수가 교차하는 2026년 시장의 지형도를 그려본다.

  출판사 리뷰

“연준의 대전환, 돈의 흐름이 다시 바뀐다!”

이란 전쟁, 케빈 워시와 AI, 스태그플레이션...
세계 경제의 연결고리를 읽는 법!
연준 내 매파와 비둘기파의 역학 구도에서 FOMC 내부의 치열한 논쟁까지,
전쟁 이후의 ‘연준(FED)’과 ‘금리’의 향방을 읽는 매크로 투자 인사이트

미국과 이란의 전쟁 이후 유가는 급등하고 스태그플레이션의 위험이 커지고 있다. 게다가 세계 경제를 움직이는 미국 연준 의장이 케빈 워시로 교체되면서 앞으로의 금리 변화도 주목되고 있는 상황이다. 한 치 앞도예측할 수 없는 거시경제의 위기 상황에서 투자와 경영의 현명한 판단을 위해서는 그 어느 때보다 경제의 흐름에 대한 정확한 독해와 대응이 절실한 상황이다.
그렇다면 세계 경제가 처한 이 불확실한 상황을 초보자와 전문가 상관없이 쉽게 꿰뚫어 볼 수 있는 방법은 없을까? 글로벌 금융 전문가인 저자는 이 책에서 자신만의 ‘3단계 프레임워크’를 통해 돈의 흐름을 읽는 거시경제 독해법을 명쾌하게 설명한다. 실물경제(foundation)와 미 연준 정책(policy), 그리고 시장(market)이라는 3개의 축이 어떻게 상호작용하며 돈의 흐름을 바꾸는지 경제지표가 요동쳤던 사례를 통해 분석하고, 경제지표 모니터링 방법과 자산 배분 전략 등 매크로 투자에 대한 인사이트를 남김없이 제공한다.
특히 이번 개정판에서는 연준 내 매파와 비둘기파의 역학 구도, 차기 연준 의장 케빈 워시의 통화 철학이 몰고 올 패러다임의 전환, 중립금리를 둘러싼 FOMC 내부의 치열한 논쟁을 추적한다. 나아가 AI가 생산성과 통화정책의 방정식을 어떻게 바꾸고 있는지, 그리고 이란 리스크·스태그플레이션 우려·자산 재배분이라는 세 가지 변수가 교차하는 2026년 시장의 지형도를 그려본다.

“투자의 성패는 거시경제의 흐름을
얼마나 정확히 읽어내느냐에 달려 있다.”

2026년 매크로 반영 업데이트!
돈의 흐름이 보이는 ‘연준 읽기’의 정석!

2023년 3월 10일, 미국 16위에 달하는 대형 은행인 실리콘밸리 은행(SVB)이 파산했다. 인플레이션을 잡기 위해 시작된 연방준비제도의 금리 인상이 은행 시스템의 균열을 일으킨 결과였다. 2008년 리먼브라더스 사태 이후 가장 큰 은행이 파산한 것이었다. 이는 연준의 정책이 얼마나 강력한 영향력을 가졌는지, 그리고 그 영향이 얼마나 예측하기 어려운지를 보여주는 단적인 예이다.
연준의 금리 결정은 단순히 미국 내 소비와 투자뿐만 아니라 글로벌 경제에도 막대한 영향을 미친다. 금리 인상은 달러 강세를 초래해 신흥국의 자본 유출을 유발하고, 금리 인하는 글로벌 유동성을 증가시켜 자산 시장에 활력을 불어넣는다. FOMC(연방공개시장위원회) 회의가 열릴 때마다 연준 의장의 발언과 단어 하나하나, 심지어 표정 변화까지 전 세계가 주목하는 이유이다.
연준의 정책은 ‘실물경제-정책-금융 시장’이라는 세 가지 축을 통해 거시경제 전체로 퍼져나간다. 저자는 책에서 이러한 세 가지 축과 이들 간의 상호작용을 ‘3단계 프레임워크’로 설명한다. 연준을 긴장하게 하는 실물경제 지표는 무엇인지, 연준이 시장과 소통하기 위해 사용하는 정책도구는 무엇인지, 금융 시장과 매크로 지표와의 연결고리, 원자재와 부동산 시장에서의 매크로 영향 등을 3단계로 나눠 설명한다. 이러한 이해를 바탕으로 실전 매크로 투자를 위한 주요 지표 모니터링, 자산 배분 전략과 리스크 관리에 대한 인사이트까지 전달한다.
돈의 흐름을 읽고 대응하기 위해서는 실물경제, 정책, 금융시장을 통합적으로 분석하는 매크로 프레임워크가 필수적이다. GDP, 물가, 실업률 같은 실물경제 지표와 FOMC 성명서, 대차대조표 같은 정책 신호를 모니터링해서 시장의 움직임을 예측해야 한다. 또한 선행 지표와 시장 데이터를 결합할 때, 보다 정교한 투자 전략을 세울 수 있다. 이 책의 매크로 프레임을 활용한다면 누구든지 연준의 신호를 해독하고 이를 바탕으로 투자와 경영에서 실질적인 결정을 내릴 수 있을 것이다.

연준 내 ‘매파’와 ‘비둘기파’의 역학 구도와
케빈 워시, 2026년 새로운 연준 철학의 대전환!

2026년 연준은 매파와 비둘기파의 구도가 뚜렷하게 드러나며, 통화정책 방향을 둘러싼 갈등이 심화되고 있다. 매파는 인플레이션 억제를 위해 금리 동결·고금리 유지에 무게를 두고, 비둘기파는 고용 악화를 우려하며 선제적 금리 인하를 주장하는 것을 의미한다. 그런 가운데 트럼프 대통령이 지명한 차기 의장 케빈 워시는 연준의 새로운 변화를 예고하고 있다.
저자는 책에서 케빈 워시가 인플레이션 원인을 정부 지출과 화폐 발행에서 찾으며, 연준이 정부 채무 매입을 거부해 재정 지출을 제약하는 ‘신협약(New Accord)’을 주장하고, 이는 데이터 의존적 접근에서 벗어나 미래 구조적 변화를 선제적으로 반영하는 ‘신념의 경제학(Conviction Economics)’으로의 전환을 의미한다고 말한다. 그동안의 연준이 경제지표 확인 이후에 대응하는 방식의 정책을 펼쳤다면, 앞으로는 지표 확인 이전에 통화정책에 있어 선제적인 결정도 가능할 것이라는 의미다.
결국 2026년 연준은 매파·비둘기파 간 균형, 트럼브 정부와의 독립성 논란, 2026년 1분기 데이터 신뢰성 문제, 그리고 새 연준 의장의 철학적 대전환이 맞물리며 통화정책의 새로운 국면을 맞이하는 상황이다. 저자는 케빈 워시의 통화 철학을 심도 있게 분석하며 앞으로의 변화가 가져올 파장을 다각도로 정리하고, 이란 전쟁과 스태그플레이션 우려, 자산 재배분의 관점에서 현재의 매크로 상황까지 분석한다. 전쟁 이후의 ‘연준’과 ‘금리’의 향방을 읽고 싶다면 이 책에서 그 실마리를 얻어보자.

아울러 금리 인하는 기존 채권 가격을 상승시키고, 신규 발행 채권의 수익률을 낮춥니다. 이는 채권 시장에서 강세장을 형성할 가능성을 높입니다. 또한 미국이 금리를 인하하면 달러 약세를 초래해 글로벌 투자자들이 더 높은 수익률을 찾아 신흥국 등 다른 시장으로 이동하게 만듭니다. 이는 신흥국 통화 가치 상승과 자본 유입을 유발할 수 있어 신흥국 경제에는 기회로 작용할 수 있습니다.
--- 연준 정책이 금융 시장과 한국 경제에 미치는 영향

2020년 미국경제학회의 회장 연설에서, 전 연준 의장 벤 버냉키는 포워드 가이던스를 “강력한 정책 도구”라고 선언했습니다. 버냉키는 연준 재임 중 포워드 가이던스와 양적 완화를 비전통적 통화 정책 도구에서 전통적 통화 정책 도구로 격상시키는 데 핵심적인 역할을 했던 인물입니다. 양적 완화와 결합해, 포워드 가이던스는 연준이 제로 하한에 갇혀 탄약이 없는 상황에서 정책적 운신의 폭을 크게 늘려주었습니다.
--- 포워드 가이던스: 시장과 소통하는 연준

원자재 가격은 글로벌 경제의 건강 상태를 보여주는 중요한 지표입니다. 경기 확장기에는 수요 증가로 가격이 상승하고, 침체기에는 반대 현상이 일어납니다. 또한 원자재 가격의 등락은 통화 정책과도 밀접한 관계가 있습니다. 원자재 가격 상승으로 물가가 오르고 인플레이션 압력이 커지면 중앙은행은 인플레이션에 대응해 금리를 인상할 유인이 커집니다.
--- 원자재 가격과 글로벌 경기 사이클분석법

  작가 소개

지은이 : 이정우
20여 년의 국제 투자 및 경영 컨설팅 경력을 갖춘 글로벌 금융 전문가. 글로벌 비즈니스 확장, 국제 금융 및 경제 연구, AI 기반 투자 전략을 개발하는 IFE 애널리틱스(IFE Analytics)의 창업자이자 CEO이다. 독서클럽 트레바리에서 ‘글로벌 금융과 경제 제대로 읽기’ 모임을 운영하고 있으며, 네이버 프리미엄콘텐츠 ‘IFEAnalytics’를 통해 국제 경제 및 금융의 최신 동향과 핵심 이슈들을 알기 쉽게 전달하고 있다.서울대학교 졸업, KAIST 경영대학원에서 MBA를, 컬럼비아 대학교(미 뉴욕)에서 국제금융경제정책(IFEP) 전공으로 국제관계학 석사(MIA)를 취득했다. 머니투데이방송(MTN) 뉴욕 월스트리트 현지 통신원으로 마켓 트렌드를 분석하고, 뉴욕 연준에서 대학원생 컨설턴트로 활동하며 정책 결정의 현장을 경험하기도 했다. 최근에는 서울대 인지과학 협동과정에서 행동경제학으로 인지과학 석사(M.S. in Cognitive Science)를 받았다.IBM, 액센추어(Accenture), A.T.커니(A.T. Kearney), 딜로이트 컨설팅(Deloitte Consulting) 등 글로벌 컨설팅 기업을 거쳐 홍콩 기반 사모펀드(PE)에서 기업 가치평가 및 인수 업무를 수행하며 피인수 기업의 경영전략 수립과 재무·회계 구조 혁신을 주도했다. 또한 AI·바이오테크·반도체 분야의 중소기업 및 스타트업을 대상으로 글로벌 비즈니스 자문을 제공하고, 해외시장 진출과 사업 확장을 주도했으며 현재도 해당 분야에서 활발히 활동하고 있다.링크드인 linkedin.com/in/jwleefine/네이버 프리미엄콘텐츠 IFE Analytics.

  목차

프롤로그_연준의 고민 속에서 신호 포착하기

1부 FOUNDATION: 실물경제가 정책과 시장을 움직인다
1장 연준을 긴장하게 하는 실물경제 지표
2장 실물경제와 연준의 관계

2부 POLICY: 연준은 어떻게 시장과 소통하는가
3장 연준의 핵심 통화 정책 결정 기구 FOMC
4장 연준 정책의 주요 도구
5장 연준 정책과 실물경제 간의 동역학

3부 MARKET: 시장은 어떻게 반응하는가
6장 금융 시장과 매크로 지표의 연결고리
7장 원자재와 부동산 시장에서의 매크로 영향

4부 동역학과 피드백 루프
8장 실물경제-정책-시장 간 상호작용 이해하기
9장 상호작용을 활용한 투자 전략

5부 2026년 매크로 환경과 연준의 대전환
10장 연준의 권력 지도 : 누가 통화 정책을 결정하는가
11장 워시 독트린 : 2026년 연준 철학의 대전환
12장 FOMC 내부의 논쟁 : 세 개의 목소리

에필로그_돈의 흐름을 읽는 법

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